低估值不是买入的理由

闫传伟 · 发表于 2013-10-17 15:45:37

上周末与一老友饭局，此人投资业绩惊人，2007年至今有10倍收益，2007年以前不止10倍，简单计算在其不到20年的投资生涯之中实现了至少200倍的投资收益，当然，我们都是农民出身，白手起家，尽管200倍的投资收益的绝对值还是比不上高富帅，但已经财务自由。
他对我非常了解，我近年一直满仓银行，业绩不佳，对此，此友几年来一直向我强调一个观点：低估值不是买入的理由。
我买入股票的理由非常简单：股票低估，如近几年一直在低位徘徊的银行。我BUY AND HOLD。老友反对的理由也非常简单，低估不是买入的理由，股票低估是由于未来的不确定性，在不确定性因素没有消除之前，可能一直低估，如银行低估，并且这些年一直低估，我们投资者要回避不确定性。可以在不确定性消除之后，公司前景明朗之后介入。我答日：：“不确定性消除之后可能没有这么便宜的股价了”。老友回答：“在不确定性消除之后，股价可能更贵，但是通常不会贵到无法买入，付出多一点的价钱，回避不确定性和可能的时间成本，还是值得的。”
我回答：：“对于银行的未来，我不认为有什么大的不确定性因素，相反，我认为银行的未来依旧美好是一件比较确定的事情。”老友回答：“你的观点无法左右市场。市场价格已经明确指出银行未来巨大的不确定性”
我对日：“价值投资就是寻找市场错价，从市场无效的地方赚钱，市场的价格不是投资的指导，相反，我视之为机会”。
老友回答：：“回避不确定性和时间成本的机会不是更好，为什么要呆在银行、航运这些低估但可能继续低估的股票里面呢？”
顺便举例说说此友近年来的成功之作吧:1块多买入03337安东油田，2块多买入00750兴业太阳能。二只股票都是赚到几倍的收益了。

摘自雪球

发的看见老公 · 发表于 2013-12-22 14:37:37

低估值不是买入的理由

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